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钢铁钢企重回高盈利区间荐股较好

时间:2020-11-20   浏览:1次

钢铁:钢企重回高盈利区间 荐 股 - 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周概述市场表尤其是对于刚刚步入大学校门的同学来说现:钢铁指数上涨1.2个百分点,跑输大盘1个百分点。

螺纹/热卷现货价格分别为 876/ 5元/吨,周环比0.99%/1.96%;期货价格分别为 240/ 116元/吨,周环比-0.12%/-0.0 %。

利润跟踪:16 家大型钢企盈利面为84.66%,比上周上升1.22个百分点。模型测算单吨毛利螺纹钢994元/吨,热卷利润为270元/吨,中板利润为259元/吨。

高炉开工:国内高炉开工率75.14%,周环比上涨0.42个百分点。唐山地区产能利用率82.18%,周环比上涨0.44个百分点。

市场情况:主要钢材品种社会库存为10 4万吨,周降42万吨。

建材仍然是库存下创意翻来覆去的就那几种模式降的主要品种,沪市终端线螺采购量下跌9.52%。

供需情况:2017年5月上旬会员钢企粗钢日均产量179.84万吨,旬环比减少6.66万吨,降幅 .57%;全国预估日均产量2 0.99万吨,旬环比减少1.87万吨。

利率跟踪:7天SHIBOR利率周环比下降2.7个bp,沪大额银行承兑汇票利率周环比下降15个bp。

本周观点本周黑色系期现货均出现小幅震荡下行。螺纹钢库存本周下降 2.9万吨,跌幅较上周收窄6.5万吨,但仍持续低于2016年同期的阶段性低点。我们重申,对于2017年期现货行情的判断是在供需格局相对稳定的条件之下,由库存扰动和风险偏好引致的价格波动。当前螺纹钢库存面的支撑仍然较强,但从供需格局来看,虽然5月上旬受环保限产趋严影响,全国的日均产量有所减少,但在目前的价格水平之下,各钢材品种均实现盈利,钢厂的生产意愿高涨彭爷爷会写情书让我们念给奶奶听。”。且6月是钢材需求淡季,因此供需格局并不支持钢材价格的趋势性上涨行情。

股票方面,钢铁板块本周维持小幅震荡格局。我们认为目前市场对于下半年的钢材价格预期较为悲观,这从目前高达6 0元的螺纹钢期货贴水当中可以看出。但我们认为下半年需求端经济硬着陆概率不大,同时在环保限产趋严的态势之下,未来供给释放的弹性会低于市场预期。因此我们认为,随着下半年钢材价格大幅下跌的预期被逐渐证伪,钢铁股将迎来业绩与估值的双重提升。当前建材基本面仍然较好,未来超预期的空间较大。可以适当关注长材占比较高的方大特钢、三钢闽光等。山西省国企改革指导意见将于近期出台。本轮山西国企改革力度空前,山西省国资监管工作会议明确“国资国企改革将是今年山西第一重大任务”,推荐山西省优质不锈钢生产企业太钢不锈。

风险提示:去产能力度不达预期、资本市场波动风险

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